Serkan Bakır: 15–19 Aralık 2025 haftası için Türkiye, Euro Bölgesi, ABD ve Çin ekonomik takvimi

15–19 Aralık 2025 haftası için Türkiye, Euro Bölgesi, ABD ve Çin ekonomik takvimini incelemeden önce her zamanki gibi önce gecen haftanın ekonomik takvimine beraber bakıp kısa bir yorum yapacağız.
Başlamadan önce ;
Türk milliyetçiliğine yön veren büyük fikir ve dava adamı;
​Hüseyin Nihal Atsız’ın ölümün 50. yıl dönümünde rahmet ve saygıyla anıyoruz. Bilsin cihan ki ben bu cihanın nesindeyim: Bir ülkünün mehabetinin zirvesindeyim. Dünya denen mezellete dalsın her isteyen; Ben ırkımın şeref taşan efsanesindeyim..
01–05 Aralık 2025 Haftalık Küresel Ekonomi Değerlendirmesi
Türkiye ekonomisi 2025 yılı üçüncü çeyreğinde çeyreklik bazda %1,1 büyüyerek beklentileri hafif aşarken, yıllık büyüme %3,7 ile beklentinin altında kaldı. Bu görünüm, ekonomik aktivitede yavaşlama eğiliminin sürdüğünü, ancak ani bir daralma olmadığını gösterdi. Büyümenin ağırlıklı olarak inşaat ve tüketim kaynaklı olması, üretken ve sanayi temelli büyümenin zayıf kaldığına işaret etti.
Bu çerçevede Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Aralık 2025 Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %39,5’ten %38’e indirerek sıkı duruştan kontrollü bir gevşeme sürecine geçiş sinyali verdi. Faiz indirimi agresif olmaktan uzak olup, enflasyon ana eğilimindeki iyileşmeye bağlı temkinli bir normalleşme adımı olarak değerlendirildi.
ABD tarafında ise üçüncü çeyrek yıllık büyüme %3,0 ile güçlü seyrini korurken, Federal Reserve Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirdi. Buna karşın Fed’in iletişim dili temkinli kaldı; bu durum küresel finansal koşulların tamamen gevşemediğini, doların görece güçlü kalmaya devam ettiğini gösterdi.
Euro Bölgesi’nde üçüncü çeyrek yıllık büyüme %1,4 ile sınırlı kaldı. Hizmetler sektörü büyümeyi desteklerken, sanayi üretimi zayıf seyrini sürdürdü. Bu görünüm, ECB’nin faiz indirimi beklentilerini canlı tutmakla birlikte, bölgenin henüz güçlü bir toparlanma evresine girmediğine işaret etti. Euro Bölgesi verileri, küresel merkez bankalarının neden temkinli hareket ettiğini destekler nitelikte oldu.
Çin cephesinde ise imalat PMI verilerinin 50 eşik değerinin altında kalması, ekonomik aktivitedeki zayıflığın sürdüğünü gösterirken; hizmet PMI’ın 50’nin üzerinde gerçekleşmesi iç talep kaynaklı sınırlı bir toparlanmaya işaret etti. Bu durum, Çin ekonomisinin teşviklere bağımlı ve dengesiz bir toparlanma sürecinde olduğunu ortaya koydu.
Genel olarak bakıldığında, Aralık ayının ilk haftasında hem Türkiye hem ABD’de faiz indirimleri gerçekleşmiş olsa da, Euro Bölgesi ve Çin’den gelen zayıf büyüme sinyalleri küresel ölçekte temkinli bir iyimserliğin hâkim olmasına neden oldu. Merkez bankaları gevşeme yönünde adımlar atmaya başlamış olsa da, küresel büyüme görünümündeki kırılganlık piyasaların hızlı bir rahatlama fiyatlamasına girmesini engellemektedir.

15–19 Aralık Haftası Türkiye Ekonomik Takvimi
15 Aralık Pazartesi günü açıklanacak olan Kasım ayı Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi için piyasa beklentisi 45–55 milyar TL fazla yönündedir. Bütçe tarafında fazla verilmesi, mali disiplinin korunduğuna işaret etmekte olup, piyasalar tarafından olumlu ve destekleyici bir gelişme olarak değerlendirilmektedir.
16 Aralık Salı günü yayımlanacak Kasım ayı Konut Fiyat Endeksi (aylık) verisinin %1,8–%2,2 aralığında artış göstermesi beklenmektedir. Faiz indirimi sonrası kredi koşullarındaki görece gevşeme, konut fiyatlarında aşağı yönlü sert bir düzeltmenin önüne geçmekte ve fiyatların dirençli seyrini sürdürmesine neden olmaktadır.
17 Aralık Çarşamba günü açıklanacak Ekim ayı Özel Sektörün Yurtdışından Kredi Borcu verisinin yaklaşık 170 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi öngörülmektedir. Döviz cinsi borçluluk yüksek seyrini korumakla birlikte, son dönemdeki dengeli görünüm finansal istikrar açısından yönetilebilir bir tabloya işaret etmektedir.
18 Aralık Perşembe günü yayımlanacak Ekim ayı Kısa Vadeli Dış Borç Stoku verisinin yaklaşık 185 milyar dolar seviyesinde olması beklenmektedir. Bu veri, özellikle borç çevirme oranları ve dış finansman koşulları açısından yakından izlenecektir.
Aynı gün açıklanacak olan TCMB Haftalık Para ve Banka İstatistikleri kapsamında brüt döviz rezervlerinin yaklaşık 150 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi öngörülmektedir. Rezerv birikiminin sürmesi, Türk lirası üzerindeki yukarı yönlü baskının sınırlanmasına katkı sağlamaktadır.
18 Aralık Perşembe günü paylaşılacak Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri kapsamında yabancı yatırımcıların 0,5–1 milyar dolar aralığında net alım yapması beklenmektedir. Faiz indirimi sonrası dönemde sınırlı ancak istikrarlı yabancı ilgisinin devam ettiği görülmektedir.
19 Aralık Cuma günü açıklanacak Ekim ayı Uluslararası Yatırım Pozisyonu (Net) verisinin yaklaşık –285 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Net borçluluk yüksek kalmaya devam etse de, mevcut görünüm kontrol altında ve yönetilebilir seviyede değerlendirilmektedir.
15–19 Aralık haftasında Türkiye verileri büyümeden çok finansal istikrar ve dış denge başlığına odaklanırken, bütçe ve rezervler piyasayı destekleyici görünüm sunuyor.
Elbette. Aşağıda verdiğin Euro Bölgesi tablosunu, önceki Türkiye metniyle aynı üslup ve profesyonel bülten diliyle, Word’e birebir uygun metin formatında hazırladım.

15–19 Aralık Haftası Euro Bölgesi Ekonomik Takvimi
15–19 Aralık haftasında Euro Bölgesi’nde piyasaların odağında enflasyon görünümü ve ECB’nin para politikası yönlendirmeleri yer almaktadır.
16 Aralık Salı günü açıklanacak olan Kasım ayı nihai TÜFE (yıllık) verisinin %2,1 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Enflasyonun ECB hedefi olan %2’ye oldukça yakın seyretmesi, para politikasında gevşeme alanının oluştuğuna işaret etmekte ve faiz indirim beklentilerini desteklemektedir.
Aynı gün yayımlanacak Kasım ayı çekirdek TÜFE (yıllık) verisinin %2,5 seviyesinde gelmesi öngörülmektedir. Çekirdek enflasyonun görece yüksek seyri, özellikle hizmet fiyatlarının hâlâ yapışkan olduğunu ve ECB’nin temkinli duruşunu koruduğunu göstermektedir.
17 Aralık Çarşamba günü gerçekleştirilecek ECB Aralık ayı faiz kararı kapsamında politika faizinin %3,75 seviyesinde sabit bırakılması beklenmektedir. Bu toplantıda faiz değişikliğinden ziyade, ileriye dönük yönlendirmeler piyasa açısından belirleyici olacaktır.
Faiz kararının ardından düzenlenecek ECB basın toplantısında, Başkan Lagarde’ın tonunun görece güvercin olması beklenmektedir. Piyasalarda, 2026 yılının ilk çeyreğine yönelik olası faiz indirimlerine dair sinyallerin öne çıkabileceği bir iletişim dili fiyatlanmaktadır.
18 Aralık Perşembe günü açıklanacak Aralık ayı öncü PMI imalat endeksi için beklenti 49,0 seviyesindedir. Bu görünüm, sanayi sektöründe daralmanın sürdüğüne işaret etmektedir.
Aynı gün yayımlanacak öncü PMI hizmet endeksinin 50,5 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Hizmet sektörünün sınırlı da olsa büyüme bölgesinde kalması, bölge ekonomisinde sanayi-hizmet ayrışmasının devam ettiğini göstermektedir.
• Enflasyon kontrol altında, büyüme zayıf
• ECB faizi sabit tutup ileriye dönük gevşeme mesajı verebilir
• EUR üzerinde sınırlı baskı, tahviller desteklenir
15–19 Aralık Haftası ABD Ekonomik Takvimi
15–19 Aralık haftasında ABD piyasalarında tüketim, sanayi üretimi ve Fed’in para politikası duruşu ön planda olacaktır.
16 Aralık Salı günü açıklanacak Kasım ayı perakende satışlar verisinin aylık bazda %0,3 artış göstermesi beklenmektedir. Tüketimin güçlü seyrini koruması, ABD ekonomisinin büyüme dinamiklerinin hâlen sağlam olduğuna işaret etmektedir.
17 Aralık Çarşamba günü yayımlanacak Kasım ayı sanayi üretimi verisinin aylık bazda %0,2 artış göstermesi öngörülmektedir. İmalat tarafında sınırlı toparlanma sinyalleri izlenmektedir.
Aynı gün gerçekleştirilecek Fed Aralık ayı faiz kararı kapsamında politika faizinin %4,25–%4,50 aralığında sabit bırakılması beklenmektedir. Fed’in, son indirimlere rağmen enflasyon görünümüne bağlı temkinli duruşunu sürdürmesi beklenmektedir.
Faiz kararının ardından yapılacak Fed basın toplantısında, Başkan Powell’ın tonunun nötr–temkinli olması öngörülmektedir. Piyasalarda hızlı bir gevşeme sürecinden ziyade, veriye bağlı kademeli bir faiz patikası fiyatlanmaktadır.
19 Aralık Cuma günü açıklanacak Kasım ayı çekirdek PCE enflasyonu için beklenti yıllık bazda %2,8 seviyesindedir. Enflasyonun hedefin üzerinde kalmaya devam etmesi, Fed’in faiz indirimlerinde aceleci davranmayacağını göstermektedir.
• Ekonomi dirençli, enflasyon yavaş ama hâlâ yüksek
• Fed faiz indirmiş olsa da hızlı gevşeme yok
• Dolar tam zayıflamıyor, riskli varlıklar temkinli
15–19 Aralık Haftası Çin Ekonomik Takvimi
15–19 Aralık haftasında Çin ekonomisinde büyümenin ana belirleyicisi sanayi üretimi, iç tüketim ve kamu destekli yatırımlar olacaktır.
16 Aralık Salı günü açıklanacak Kasım ayı sanayi üretimi verisinin yıllık bazda %4,5 artış göstermesi beklenmektedir. İmalat sektöründe toparlanma sınırlı kalırken, devlet destekli üretim faaliyetleri büyümeye katkı sağlamaktadır.
Aynı gün yayımlanacak Kasım ayı perakende satışlar verisinin yıllık bazda %5,0 artış göstermesi öngörülmektedir. İç tüketimin, Çin ekonomisinde büyümeyi destekleyen ana unsur olmaya devam ettiği görülmektedir.
17 Aralık Çarşamba günü açıklanacak sabit sermaye yatırımları verisinin yılın ilk on bir ayı itibarıyla %3,1 artış göstermesi beklenmektedir. Emlak sektöründeki zayıflığa rağmen altyapı ve kamu yatırımları dengeleyici rol üstlenmektedir.
18–19 Aralık döneminde PBOC’nin likidite ve para politikası uygulamalarında faiz değişikliği beklenmezken, hedefli teşvikler ve likidite desteğinin sürmesi beklenmektedir. Para politikasında agresif gevşemeden ziyade kontrollü destek yaklaşımı öne çıkmaktadır.
• İmalat ve emlak zayıf
• Tüketim tek destekleyici unsur
• PBOC faiz indirimi yerine likidite/teşvik yolunda
Varlık

Genel Görünüm
Altın
Fed indirimi + küresel belirsizlik
Güçlü ama yatay-yukarı
Gümüş
Çin + faiz indirimi
Altından pozitif
Bitcoin
Likidite + Fed indirimi
Volatil ama yukarı
Ethereum
Likidite + teknik hikâye
Bitcoin’den güçlü
Güvenli liman ihtiyacı altını tutuyor, ancak getiri potansiyeli kripto ve gümüşte daha yüksek görünüyor.
Not: Bu metin yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yorumlar kişisel görüşlere dayanır ve mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanız ve profesyonel danışmanlar eşliğinde almanız önerilir. Açık kaynaklar kullanılmıştır.