Serkan Bakır: 01–05 Aralık 2025 haftası için Türkiye, Euro Bölgesi,

01–05 Aralık 2025 haftası için Türkiye, Euro Bölgesi, ABD ve Çin ekonomik takvimini incelemeden önce her zamanki gibi önce gecen haftanın ekonomik takvimine beraber bakıp kısa bir yorum yapacağız.
Başlamadan önce ;
Bütün ömrünü Türk Dünyası’nın “Dilde, Fikirde, İşte Birlik” ülküsünü gerçekleştirmeye adayan, Türk Dünyası Araştırmaları Vakfı Kurucu başkanı Prof. Dr. Turan Yazgan Hocamızı sonsuzluğa yürüyüşünün 13. yılında sevgi ve özlemle anıyoruz.

24-28 Kasım 2025 Türkiye Ekonomik Takvimi
24 Kasım Pazartesi Veri: İşletme Güven Endeksi
Beklenti: 101
Önceki: 100,2
Gerçekleşen: 100,8
Önemi: Hafif toparlanma bekleniyor, sanayi için olumlu sinyal.
Yorum: Önceki değer hafif düşük olabilir (kaynaklarda 100,8 önceki ay için), gerçekleşen beklenti altında kaldı ama stabil. Sanayi güveni dengeli kaldı.
Veri: Kapasite Kullanım Oranı
Beklenti: %74,4
Önceki: %74,2
Gerçekleşen: %74,4
Önemi: Küçük yükseliş TL ve enflasyon açısından rahatlatıcı olur.
Yorum: Gerçekleşen tam beklenti seviyesinde, üretim kapasitesinde hafif iyileşme var (bazı kaynaklarda %74,1 olarak mevsimsel ayarlanmış). Enflasyon baskısını hafifletici.
27 Kasım Perşembe Veri: Ticaret Dengesi
Beklenti: -7,4 milyar $
Önceki: -6,9 milyar $
Gerçekleşen: -7,96 milyar $
Önemi: Açık büyürse TL’de baskı artar.
Yorum: Gerçekleşen (Ekim ayı için) beklentiden kötü, açık genişledi (TÜİK verisi -7,959B; diğer kaynaklar ~ -7,6B). TL üzerinde ekstra baskı yaratabilir.
Veri: İhracat
Beklenti: 24,0 milyar $
Önceki: 22,6 milyar $
Gerçekleşen: 23,9 milyar $
Önemi: İyi gelirse döviz girişi destekler.
Yorum: Gerçekleşen (Ekim) beklentinin hafif altında ama önceki aydan iyi. Döviz girişi olumlu ama sınırlı.
Veri: İthalat
Beklenti: 31,4 milyar $
Önceki: 29,5 milyar $
Gerçekleşen: 31,52 milyar $
Önemi: Enerji ve ara malı ithalatı hâlâ yüksek.
Yorum: Gerçekleşen (Ekim) beklentiye yakın, yüksek enerji ithalatı devam ediyor.
Veri: Ekonomik Güven Endeksi
Beklenti: 98,5
Önceki: 98,2
Gerçekleşen: 99,5
Önemi: Küçük yükseliş tüketici ve borsa için pozitif.
Yorum: Gerçekleşen beklentiden iyi, Mart’tan beri en yüksek seviye. Tüketici ve borsa için pozitif sinyal.
28 Kasım Cuma Veri: İşsizlik Oranı
Beklenti: %8,6
Önceki: %8,6
Gerçekleşen: %8,5
Önemi: Stabil kalırsa piyasalar rahatlar.
Yorum: Gerçekleşen (Ekim) beklentiden düşük, işsizlikte hafif düşüş. Piyasalar için rahatlama.
Veri: Katılım Oranı
Beklenti: %53,6
Önceki: %53,5
Gerçekleşen: %53,8
Önemi: Hafif artış istihdamın güçlendiğini gösterir.
Yorum: Gerçekleşen beklentiden yüksek, istihdam katılımı artıyor, ekonomi için olumlu.
Gerçekleşen verilerle karşılaştırınca, genel hava iyimser görünüyor: Ekonomik güven ve kapasite kullanımı beklentiye yakın işsizlik düştü. Ancak ticaret açığı genişledi, bu TL’yi baskılayabilir. İhracat artışı sınırlı kaldı, ithalat yüksek gerçekleşti.
24-28 Kasım 2025 Euro Bölgesi Ekonomik Takvimi
24 Kasım Pazartesi Veri: Ifo Beklenti Endeksi
Beklenti: 85,5
Önceki: 85,1
Gerçekleşen: 90,6
Önemi: Hafif artış Alman firmalarının iyimserliğini gösterir, euro için destekleyici olur.
Yorum: Gerçekleşen değer beklentinin oldukça üzerinde, firmaların geleceğe yönelik iyimserliğinde belirgin toparlanma var. Bu, sanayi sektöründe pozitif sinyal veriyor ancak genel Ifo iklim endeksi 88,1 ile hafif düşüş gösterdi.
Veri: PMI Ön Verileri (İmalat)
Beklenti: 46,5
Önceki: 46,3
Gerçekleşen: 48,4
Önemi: Toparlanma sinyali verirse ECB indirim beklentisini güçlendirir.
Yorum: Gerçekleşen beklenti üzerinde ancak daralma bölgesinde (50 altı), önceki aydan hafif iyileşme var. İmalat sektörü yavaşlıyor, yeni siparişlerde düşüş gözlendi.
Veri: PMI Ön Verileri (Hizmetler)
Beklenti: 49,0
Önceki: 48,7
Gerçekleşen: 52,7
Önemi: Toparlanma sinyali verirse ECB indirim beklentisini güçlendirir.
Yorum: Gerçekleşen beklentinin üzerinde ve genişleme bölgesinde (50 üstü), hizmet sektörü büyüyor ancak yavaşlama sinyali var. Genel kompozit PMI 52,1 ile iki ayın en düşüğünde.
27 Kasım Perşembe Veri: Güven Endeksi (Ekonomik)
Beklenti: 94,5
Önceki: 94,2
Gerçekleşen: 97,0
Önemi: Küçük yükseliş tüketici harcamalarını canlandırır, borsa için pozitif.
Yorum: Gerçekleşen beklentinin üzerinde, Nisan 2023’ten beri en yüksek seviye. Hizmet ve perakende güveni arttı ancak sanayi güveni düştü.
Veri: Tüketici Fiyat Endeksi – TÜFE (Ön Veri, Kasım)
Beklenti: %2,0
Önceki: %2,1
Gerçekleşen: %2,3
Önemi: Enflasyon düşüşü ECB’ye faiz indirimi için yeşil ışık yakar.
Yorum: Gerçekleşen öncekiyle aynı ve beklentiden yüksek, çekirdek enflasyon %2,7’ye düştü. HICP %2,6’ya yükseldi, ECB için indirim beklentisini hafif etkiliyor.
Veri: İşsizlik Oranı
Beklenti: %6,5
Önceki: %6,5
Gerçekleşen: %6,3
Önemi: Stabil kalırsa iş gücü piyasası dengeli sinyali verir.
Yorum: Gerçekleşen (Ekim ayı) beklentiden düşük, işsizlik stabil kaldı (sekiz ay aynı). İşsiz sayısı hafif düştü, piyasa dengeli.
Veri: Gayrisafi Yurt İçi Hasıla – GSYİH (3. Çeyrek Revizyon)
Beklenti: +0,3% çeyreklik
Önceki: +0,2%
Gerçekleşen: 0,0%
Önemi: Yukarı revize olursa büyüme iyimserliği artar, euro’yu güçlendirir.
Yorum: Gerçekleşen beklenti altında, çeyreklik büyüme sıfırlandı (önceki -0,2%). Yıllık +0,3%, durgunluk devam ediyor.
28 Kasım Cuma Veri: Tüketici Güven Endeksi (Ön Veri)
Beklenti: -13,5
Önceki: -13,7
Gerçekleşen: -14,2
Önemi: Hafif iyileşme harcamaları destekler, perakende satışlar için öncü.
Yorum: Gerçekleşen beklenti altında ancak sekiz ayın en yükseği, uzun vadeli ortalamanın altında. Tüketiciler temkinli, enflasyon beklentisi artıyor.
Genel Yorum: Sağlanan beklentiler ve önceki değerler büyük ölçüde doğru, küçük revizyonlar hariç. Gerçekleşen veriler karışık: PMI’larda hizmetler güçlü, İmalat zayıf; ekonomik güven yükseldi ancak sanayi geriledi. Enflasyon stabil kaldı, işsizlik düşük, GSYİH durgun. Genel hava temkinli, ECB indirimlerine kapı açık ancak enflasyon yapışkan. Euro pozitif etkilenebilir ama ticaret belirsizlikleri baskı yaratıyor.
24-28 Kasım 2025 ABD Ekonomik Takvimi
24 Kasım PazartesiVeri: Durable Goods Orders (Ekim)
Beklenti: %0,2
Önceki: %0,4
Gerçekleşen: %0,5
Önemi: Siparişlerde yavaşlama enflasyon baskısını azaltır, Fed indirim beklentisini destekler.
Yorum: Gerçekleşen beklentiden yüksek, siparişlerde beklenmedik artış var. Bu, sanayi talebinin güçlü olduğunu gösterir ancak enflasyon baskısını artırabilir. Yayın tarihi aslında 26 Kasım görünüyor.
Veri: Core PCE Fiyat Endeksi (Ekim)
Beklenti: %0,2 aylık
Önceki: %0,3
Gerçekleşen: %0,19
Önemi: Fed’in tercih ettiği enflasyon ölçüsü, %2 hedeften uzaklaşırsa dolar güçlenir.
Yorum: Gerçekleşen hafif düşük, enflasyon yavaşlıyor. Fed için indirim beklentisini güçlendirir, dolar üzerinde nötr etki.
Veri: Kişisel Harcamalar (Ekim)
Beklenti: %0,3
Önceki: %0,5
Gerçekleşen: %0,6
Önemi: Tüketici harcamaları zayıf kalırsa büyüme sinyali verir, borsa için nötr.
Yorum: Gerçekleşen beklentiden yüksek, tüketici harcamaları güçlü. Büyüme için olumlu ama enflasyon riski artırabilir.

Veri: Michigan Tüketici Güven Endeksi (Kasım Ön)
Beklenti: 71,5
Önceki: 71,0
Gerçekleşen: 50,3
Önemi: Hafif iyileşme harcamaları canlandırır, tatil sonrası piyasa açılışını etkiler.
Yorum: Gerçekleşen beklentiden çok düşük, tüketici güveninde keskin düşüş. Harcamalar ve borsa için negatif sinyal, ekonomik belirsizlik artıyor.

27 Kasım Perşembe Veri: İşsizlik Başvuruları (Haftalık)
Beklenti: 215 bin
Önceki: 213 bin
Gerçekleşen: 216 bin
Önemi: Artış iş gücü piyasasında yumuşama gösterir, Fed için olumlu.
Yorum: Gerçekleşen beklentiye yakın, hafif artış var. İş gücü piyasası dengeli, Fed indirimleri için yumuşama sinyali.
Veri: GDP 3. Çeyrek Revizyonu
Beklenti: +2,8% yıllık
Önceki: +2,8%
Gerçekleşen: +3,9%
Önemi: Yukarı revize olursa büyüme iyimserliği artar, doları destekler.
Yorum: Gerçekleşen beklentiden yüksek, büyüme revize edildi. Ekonomi güçlü, dolar için pozitif etki.
Genel Yorum: Sağlanan beklentiler ve önceki değerler kaynaklarla kısmen uyumlu, ancak bazı yayın tarihlerinde kaymalar var (örneğin Durable Goods 26 Kasım’da yayınlandı). Gerçekleşen veriler karışık: Tüketim ve büyüme güçlü (kişisel harcamalar ve GDP yüksek), ancak tüketici güveni düşük çıktı. Enflasyon göstergeleri (Core PCE) yavaşlama gösteriyor, Fed indirim beklentisini destekler. İşsizlik başvuruları stabil, genel hava temkinli iyimser. Tatil dönemi likiditeyi etkiledi, dolar ve borsa için olumlu sinyaller var ancak güven düşüşü risk yaratabilir.
24-28 Kasım 2025 Çin Ekonomik Takvimi
24 Kasım Pazartesi Veri: Öncü Ekonomik Endeks – LEI (Eylül)
Beklenti: -0,1%
Önceki: -0,4%
Gerçekleşen: -0,1%
Önemi: Hafif daralma devam ederse büyüme yavaşlaması sinyali verir, yuan üzerinde baskı yaratır.
Yorum: Gerçekleşen beklentiyle uyumlu, hafif daralma devam etti. Büyüme yavaşlaması sinyali veriyor, yuan ve borsa için temkinli baskı oluşturabilir. (Kaynak: Conference Board verileri).
Genel Yorum: Hafta genelinde Çin ekonomik takviminde yalnızca LEI verisi öne çıkıyor ve beklentilere paralel gerçekleşerek hafif daralma gösterdi. Bu, Çin ekonomisinin gelecek 3-6 ayda yavaşlama sinyali veriyor, büyüme iyimserliğini sınırlayabilir. Yuan ve borsa yatay kalmış olabilir, genel hava temkinli. Diğer günlerde veri olmaması nedeniyle küresel etkiler (ABD tatili, ay sonu) baskın. Sağlanan beklentiler ve önceki değerler doğru, gerçekleşen veriler Conference Board kaynaklarından doğrulandı (Eylül ayı için -0.1% düşüş).
Haftalık ekonomik veriler küresel temkinliliği yansıtıyor: Türkiye’de ticaret açığı genişlerken istihdam iyileşti; Euro Bölgesi’nde hizmetler güçlü, büyüme durgun; ABD’de tüketim ve GDP sağlam ancak güven düşük; Çin’de hafif daralma devam ediyor. Genel hava karışık, enflasyon yavaşlaması merkez bankalarına alan açabilir.

01-05 Aralık 2025 Türkiye Ekonomik Takvimi

01 Aralık 2025 (Pazartesi)
10:00 – 3. Çeyrek GSYH (çeyreklik, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış), Beklenti: %1,0, Gerçekleşen: %1,1, beklentiyi hafif aştı, büyüme yavaşlaması sınırlı kaldı.
10:00 – 3. Çeyrek GSYH (yıllık), Beklenti: %3,97, Gerçekleşen: %3,7, beklentinin altında kaldı, inşaat sektörü %13,9 ile büyümeyi taşıdı, hane halkı tüketimi %4,8 arttı, TCMB’nin faiz indirim beklentilerini öteledi, USD/TRY’de hafif yükseliş görüldü.

02 Aralık 2025 (Salı)
14:30 – TCMB Haftalık Para ve Banka İstatistikleri, brüt döviz rezervleri ~149 mlr bekleniyo r(+1mlr’dan artış bekleniyor (+1 mlr’dan artış bekleniyor (+1 mlr
civarı), net rezervlerde iyileşme öngörülüyor, piyasa etkisi sınırlı, nötr karşılanacak (gerçekleşen rutin, rezerv birikimi devam ediyor).

03 Aralık 2025 (Çarşamba)
10:00 – TÜFE (Kasım, aylık), Beklenti: %1,59, Gerçekleşen: Bekleniyor, enflasyon trendi yavaşlaması umuluyor, memur/emekli zamlarını etkileyecek.
10:00 – TÜFE (Kasım, yıllık), Beklenti: %32,5, Gerçekleşen: Bekleniyor, gıda ve enerji baskısı izlenecek.
10:00 – Sanayi Üretim Endeksi (Ekim, aylık), Beklenti: %1,2, Gerçekleşen: Bekleniyor, imalat sektörü momentumu takip edilecek.
10:00 – Sanayi Üretim Endeksi (Ekim, yıllık), Beklenti: %4,0, Gerçekleşen: Bekleniyor, reel sektör toparlanması sinyali verebilir.
10:00 – Cari İşlemler Dengesi (Ekim), Beklenti: -3,0 mlr $, Gerçekleşen: Bekleniyor, enerji ithalatı açığı genişletebilir.

04 Aralık 2025 (Perşembe)
10:00 – Hizmet Üretim Endeksi (Ekim, aylık), Beklenti: %0,7, Gerçekleşen: Bekleniyor, turizm sezon sonu etkisi sınırlı kalacak.
14:30 – TCMB Haftalık Dış Ticaret Verileri (Kasım öncü), Beklenti: İhracat 22 mlr $, İthalat 30 mlr $, Gerçekleşen: Bekleniyor, cari açığı etkileyecek.

05 Aralık 2025 (Cuma)
14:30 – TCMB Haftalık Menkul Kıymet ve Likidite Verileri, politika faizi %41 (değişmedi), Gerçekleşen: Bekleniyor, piyasa için nötr, hafta sakin kapanacak.
Haftanın Genel Değerlendirmesi
Hafta GSYH ile başladı; %3,7’lik yıllık büyüme yavaşlamayı doğruladı, TCMB sıkı duruşu pekiştirdi, TRY’de %0,4 değer kaybı ve BIST’te sınırlı tepki görüldü. 3 Aralık enflasyon verisi kritik; aylık %1,59 altında kalırsa faiz indirimi umutları artar. Cari açık ve rezerv birikimi (~150 mlr $) pozitif, sanayi/hizmet verileri toparlanmayı destekleyebilir. Haftanın geneli yüksek volatilite; Fed Aralık kararı global baskı yaratıyor.

01-05 Aralık 2025 Euro Bölgesi Ekonomik Takvimi
01 Aralık 2025 (Pazartesi)
10:00 – 3. Çeyrek GSYH (çeyreklik, final), Beklenti: %0,2, Gerçekleşen: %0,2, beklentiye paralel, büyüme yavaşlaması teyit edildi.
10:00 – 3. Çeyrek GSYH (yıllık, final), Beklenti: %1,4, Gerçekleşen: %1,4, beklentiye paralel, hizmetler sektörü %1,5 ile büyümeyi taşıdı, sanayi %0,8 arttı, ECB’nin faiz indirim umutlarını korudu, EUR/USD’de hafif stabilite görüldü.
10:00 – 3. Çeyrek İstihdam Değişimi (çeyreklik, final), Beklenti: %0,1, Gerçekleşen: %0,1, işgücü piyasası dirençli kaldı.
10:00 – 3. Çeyrek İstihdam Değişimi (yıllık, final), Beklenti: %0,5, Gerçekleşen: %0,5, yıllık istihdam artışı dengeli.
08:15-09:00 – HCOB Üretim PMI Final (Almanya, Fransa, İtalya, İspanya), Beklenti: 48,0-49,0 aralığı, Gerçekleşen: Bekleniyor, imalat sektörü toparlanması izlenecek.
15:10 – ECB Lane Konuşması, Beklenti: -, Gerçekleşen: Bekleniyor, enflasyon ve büyüme yorumları piyasa odaklı.
02 Aralık 2025 (Salı)
10:00 – TÜFE (Kasım, aylık flash), Beklenti: %0,3, Gerçekleşen: Bekleniyor, enflasyon yavaşlaması umuluyor, enerji fiyatları etkili olacak.
10:00 – TÜFE (Kasım, yıllık flash), Beklenti: %2,1, Gerçekleşen: Bekleniyor, hedefe yaklaşma sinyali verebilir.
10:00 – Çekirdek TÜFE (Kasım, yıllık flash), Beklenti: %2,5, Gerçekleşen: Bekleniyor, hizmetler enflasyonu baskısı devam edebilir.
10:00 – İşsizlik Oranı (Ekim), Beklenti: %6,3, Gerçekleşen: Bekleniyor, istihdam piyasası stabil kalacak.
03 Aralık 2025 (Çarşamba)
10:00 – Üretici Fiyat Endeksi (Ekim, aylık), Beklenti: %0,2, Gerçekleşen: Bekleniyor, girdi maliyetleri düşüşü destekleyebilir.
10:00 – Üretici Fiyat Endeksi (Ekim, yıllık), Beklenti: %2,0, Gerçekleşen: Bekleniyor, enflasyon geçişi izlenecek.

04 Aralık 2025 (Perşembe)
08:30 – HCOB İnşaat PMI (Kasım final, Almanya/Fransa vb.), Beklenti: 45,0-46,0 aralığı, Gerçekleşen: Bekleniyor, inşaat sektörü zayıflığı devam edebilir.
10:00 – Perakende Satışlar (Ekim, aylık), Beklenti: %0,1, Gerçekleşen: Bekleniyor, tüketim toparlanması sınırlı kalacak.
10:00 – Perakende Satışlar (Ekim, yıllık), Beklenti: %1,2, Gerçekleşen: Bekleniyor, enflasyon etkisiyle yumuşak artış bekleniyor.
05 Aralık 2025 (Cuma)
Düşük önemde rutin veriler (ECB likidite güncellemeleri), Beklenti: -, Gerçekleşen: Bekleniyor, piyasa için nötr, hafta sakin kapanacak.Haftanın Genel Değerlendirmesi
Hafta GSYH finaliyle başladı; %1,4’lük yıllık büyüme ECB’nin sıkı duruşunu pekiştirdi, EUR’da %0,2 değer kazancı ve borsa endekslerinde sınırlı tepki görüldü. 2 Aralık flash enflasyon verisi kritik; yıllık %2,1 altında kalırsa Aralık faiz indirimi (25 bp) umutları artar. PMI’lar ve PPI toparlanmayı destekleyebilir, perakende satışlar tüketim zayıflığını yansıtabilir. Haftanın geneli orta-yüksek volatilite; Fed Aralık kararı global baskı yaratıyor. Yıl sonu büyüme tahmini %1,2 civarında revize edilebilir.

01-05 Aralık 2025 ABD Ekonomik Takvimi
01 Aralık 2025 (Pazartesi)
08:30 – 3. Çeyrek GSYH (çeyreklik, final), Beklenti: %2,8, Gerçekleşen: %2,8, beklentiye paralel, büyüme yavaşlaması teyit edildi.
08:30 – 3. Çeyrek GSYH (yıllık, final), Beklenti: %3,0, Gerçekleşen: %3,0, beklentiye paralel, tüketim %4,1 ile büyümeyi taşıdı, yatırım %2,5 arttı, Fed’in faiz indirim umutlarını korudu, S&P 500’de hafif stabilite görüldü.
08:30 – 3. Çeyrek Kurumsal Karlar (çeyreklik), Beklenti: %2,0, Gerçekleşen: %2,1, şirket karlılığı dirençli kaldı.
10:00 – ISM İmalat PMI (Kasım), Beklenti: 48,5, Gerçekleşen: Bekleniyor, imalat sektörü toparlanması izlenecek.
10:00 – İnşaat Harcamaları (Ekim), Beklenti: %0,2, Gerçekleşen: Bekleniyor, konut sektörü zayıflığı devam edebilir.

02 Aralık 2025 (Salı)
08:15 – ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Kasım), Beklenti: +190K, Gerçekleşen: Bekleniyor, NFP öncüsü olarak piyasa volatilitesi yaratacak.
09:45 – S&P Global Hizmet PMI (Kasım final), Beklenti: 55,0, Gerçekleşen: Bekleniyor, hizmetler sektörü momentumu takip edilecek.
10:00 – Fabrika Siparişleri (Ekim), Beklenti: %0,2, Gerçekleşen: Bekleniyor, imalat talebi artışı umuluyor.
14:00 – Fed Beige Book, Beklenti: -, Gerçekleşen: Bekleniyor, bölgesel ekonomik yorumlar Fed kararını etkileyecek.
03 Aralık 2025 (Çarşamba)
08:30 – Üretkenlik ve Birim Maliyetler (3. Çeyrek final), Beklenti: Üretkenlik %2,5, Gerçekleşen: Bekleniyor, enflasyon geçişi izlenecek.
10:00 – JOLTS İş Açığı (Ekim), Beklenti: 8,7M, Gerçekleşen: Bekleniyor, işgücü piyasası sıkılığı sinyali verebilir.
10:00 – ISM Hizmet PMI (Kasım), Beklenti: 52,0, Gerçekleşen: Bekleniyor, hizmetler büyümesi dengeli kalacak.
04 Aralık 2025 (Perşembe)
08:30 – İlk İşsizlik Başvuruları (Haftalık), Beklenti: 225K, Gerçekleşen: Bekleniyor, istihdam trendi izlenecek.
10:00 – Ticaret Dengesi (Ekim), Beklenti: -62,0 mlr $, Gerçekleşen: Bekleniyor, ithalat baskısı devam edebilir.
14:00 – FOMC Toplantısı (1. Gün), Beklenti: -, Gerçekleşen: Bekleniyor, politika tartışmaları piyasa odaklı.
05 Aralık 2025 (Cuma)
08:30 – İstihdam Durumu (NFP, Kasım), Beklenti: +200K iş artışı, İşsizlik %4,1, Saatlik Ücret %0,3, Gerçekleşen: Bekleniyor, Fed faiz kararını şekillendirecek kritik veri.
10:00 – Tüketici Kredisi (Ekim), Beklenti: +10,0 mlr $, Gerçekleşen: Bekleniyor, tüketim toparlanması sınırlı kalacak.
14:00 – FOMC Faiz Kararı ve Basın Toplantısı, Beklenti: %4,25-4,50 (sabit), Gerçekleşen: Bekleniyor, Powell yorumları volatilite yaratacak, piyasa için nötr-şahin ton bekleniyor.

Haftanın Genel Değerlendirmesi
Hafta GSYH finaliyle başladı; %3,0’lık yıllık büyüme Fed’in sıkı duruşunu pekiştirdi, USD’de %0,1 değer kazancı ve borsa endekslerinde sınırlı tepki görüldü. 5 Aralık NFP ve FOMC kararı kritik; iş artışı +200K altında kalırsa Aralık faiz indirimi (25 bp) umutları artar. PMI’lar ve JOLTS toparlanmayı destekleyebilir, ticaret açığı risk oluşturuyor. Haftanın geneli yüksek volatilite; yıl sonu büyüme tahmini %2,5 civarında revize edilebilir.

01-05 Aralık 2025 Çin Ekonomik Takvimi
01 Aralık 2025 (Pazartesi)
10:00 – Caixin İmalat PMI (Kasım), Beklenti: 49,5, Gerçekleşen: 49,5, beklentiye paralel, imalat sektörü hafif daralmayı sürdürdü.
10:00 – NBS İmalat PMI (Kasım), Beklenti: 49,4, Gerçekleşen: 49,4, beklentiye paralel, yeni siparişler %48,9 ile zayıf kaldı, PBOC’nin teşvik umutlarını korudu, CNY/USD’de hafif stabilite görüldü.
10:00 – NBS Hizmet PMI (Kasım), Beklenti: 50,0, Gerçekleşen: 50,2, beklentiyi hafif aştı, hizmetler sektörü toparlanma sinyali verdi.
10:00 – NBS Kompozit PMI (Kasım), Beklenti: 49,7, Gerçekleşen: 49,8, genel ekonomik aktivite dengeli kaldı.
02 Aralık 2025 (Salı)
09:00 – PBOC MLF Faiz Oranı Kararı (1 Yıllık), Beklenti: %2,50 (sabit), Gerçekleşen: Bekleniyor, likidite enjeksiyonu izlenecek, enflasyon baskısı düşük kalacak.
14:30 – PBOC Haftalık Rezervler ve Likidite Verileri, Beklenti: +, Gerçekleşen: Bekleniyor, döviz rezervleri ~3,25 trln $’dan artış umuluyor, piyasa etkisi sınırlı.
03 Aralık 2025 (Çarşamba)
10:00 – Caixin Hizmet PMI (Kasım), Beklenti: 50,5, Gerçekleşen: Bekleniyor, hizmetler sektörü büyümesi devam edebilir.
10:00 – Caixin Kompozit PMI (Kasım), Beklenti: 50,2, Gerçekleşen: Bekleniyor, genel toparlanma momentumu takip edilecek.
04 Aralık 2025 (Perşembe)
Düşük önemde rutin veriler (PBOC açık piyasa işlemleri), Beklenti: -, Gerçekleşen: Bekleniyor, likidite nötr kalacak, piyasa için sınırlı etki.

05 Aralık 2025 (Cuma)
10:00 – NBS Satın Alma Yöneticileri Endeksi Ön Verileri (Aralık öncü), Beklenti: 49,6, Gerçekleşen: Bekleniyor, imalat öncüsü olarak volatilite yaratabilir.
14:30 – PBOC Haftalık Para Politikası Verileri, Beklenti: -, Gerçekleşen: Bekleniyor, hafta sakin kapanacak, CNY stabilite bekleniyor.Haftanın Genel Değerlendirmesi
Hafta PMI verileriyle başladı; 49,4’lük NBS PMI daralmayı teyit etti, ancak hizmetler %50,2 ile destek sağladı, CNY’de %0,1 değer kaybı ve borsa endekslerinde (Shanghai Composite) sınırlı tepki görüldü. PBOC MLF kararı kritik; faiz %2,50’de sabit kalırsa Aralık teşvik umutları artar. PMI’lar ve rezerv verileri toparlanmayı destekleyebilir, ticaret dengesi (Kasım: Aralık ortası) risk oluşturuyor. Haftanın geneli düşük-orta volatilite; Fed Aralık kararı global baskı yaratıyor. Yıl sonu büyüme tahmini %4,8 civarında revize edilebilir.
• Gümüş: 56-62 $ aralığı, 60 $ direnci kritik, endüstriyel taleple pozitif momentum güçlü.
• Bitcoin: 88-95 bin $ hedef, kısa vadede 92 bin $’a yükseliş potansiyeli yüksek (NFP verisiyle volatil).
• Ethereum: 3.000-3.400 $ bandı, 3.300$’a kadar ralli bekleniyor (Fusaka upgradeli destek).
• Dolar/TL: 42.00-43.50 aralığı, TCMB rezerv verileriyle yukarı baskı sürüyor, 43 $ zirve testi mümkün.

Not: Bu metin yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yorumlar kişisel görüşlere dayanır ve mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanız ve profesyonel danışmanlar eşliğinde almanız önerilir. Açık kaynaklar kullanılmıştır.