İlkin Şafiev: Maduro’nun “kaçırılması” Azerbaycan bütçesine ne gibi zararlar verebilir?

ABD özel kuvvetlerinin 3 Ocak’ta Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro ve eşini Caracas’taki konutlarından tahliye etmesinin ardından petrol piyasaları önemli bir düşüş yaşadı. Bu düşüş, ABD Başkanı Trump’ın Amerikan petrol şirketlerinin yakında Venezuela’ya döneceği, petrol sektörüne milyarlarca dolar yatırım yapacağı ve nihayetinde üretimin artmasını sağlayacağı yönündeki açıklamalarından kaynaklandı.

Pazartesi sabahı, Brent petrolünün fiyatı %0,7 düşüşle varil başına 60,33 dolara, Batı Teksas Orta Ham Petrolünün fiyatı ise %0,54 düşüşle varil başına 56,01 dolara geriledi. Fiyatlar daha sonra kısmen toparlandı, ancak piyasaların bu kadar hızlı tepki vermesi oldukça anlamlı.

Resmi verilere göre, Venezuela şu anda dünya petrol üretiminin yalnızca yaklaşık yüzde 1’ini karşılıyor; bu durum yıllarca süren yetersiz yatırım, yaptırımlar, yönetim krizi ve sektörün fiili izolasyonunun bir sonucu. Bununla birlikte, ABD Enerji Bilgi İdaresi’ne göre, ülke dünyanın kanıtlanmış petrol rezervlerinin yaklaşık yüzde 20’sine sahip; bu da fiili üretim artışı olmasa bile potansiyel bir piyasa baskı faktörü haline getiriyor.

Resmi olarak, Venezuela bugün dünya petrol üretiminin yalnızca yaklaşık yüzde 1’ini karşılıyor; bu durum yıllarca süren yetersiz finansman, yaptırımlar, yönetim krizi ve sektörün fiili olarak izole edilmesinin bir sonucu.
Ancak Trump’ın açıklamaları uygulamaya geçirilmekten çok uzak. Venezuela’nın siyasi geleceği belirsizliğini koruyor: Maduro’nun tutuklanıp New York’taki bir gözaltı merkezinde tutulmasına rağmen, yarattığı iktidar sistemi hâlâ yerinde duruyor. Hızlı bir siyasi dönüşüm olsa bile, petrol endüstrisinin yeniden canlandırılması yıllar alacak ve devasa yatırımlar gerektirecektir.

Venezuela’nın petrol altyapısının kritik derecede bozulmuş olduğunu ve 2006 yılında Hugo Chávez döneminde Batılı şirketlerin varlıklarının millileştirilmesinden sonra teknolojik iyileştirmelerin fiilen durduğunu anlamak önemlidir. Devlet şirketi PDVSA’nın petrol boru hatları 50 yılı aşkın süredir faaliyette olup, uzmanlara göre sadece bunların modernizasyonu bile 50 ila 60 milyar dolar gerektirecektir. Ağır petrol üretimi ve rafinerisinin yanı sıra düzenli olarak kesintiye uğrayan Venezuela’nın enerji arzına da ek yatırım gerekmektedir.

Ancak, Amerikan şirketlerinin olası dönüşüne dair beklenti bile petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimini hızlandırmaya yetti. Küresel piyasa, son aylarda yavaşlayan talep artışıyla birlikte zaten bir arz fazlası yaşıyordu; bu nedenle Venezuela faktörü, düzeltmeyi hızlandıran bir başka jeopolitik tetikleyici haline geldi.

Devlete ait PDVSA şirketine ait petrol boru hatları 50 yılı aşkın süredir faaliyette ve uzmanlara göre sadece modernizasyonları bile 50 ila 60 milyar dolar arasında bir maliyet gerektirecek.
Şu ana kadar hiçbir büyük Amerikan petrol şirketi Venezuela’ya büyük ölçekli yatırımlar yapma planlarını resmen doğrulamadı. Bununla birlikte, Chevron’un eski üst düzey yöneticilerinden Ali Moshiri, Londra merkezli Financial Times’a verdiği demeçte, fonu Amos Global Energy Management’ın Venezuela petrol endüstrisindeki projeler için yaklaşık 2 milyar dolar toplamayı hedeflediğini söyledi . Ayrıca, fonun halihazırda bir dizi varlık belirlediğini ve özel bir plasman için bir mutabakat zaptı hazırladığını da ekledi.

Küresel aracı kurum platformu XTB’nin Araştırma Direktörü Kathleen Brooks, yatırımcıların Venezuela petrolünün piyasaya olası dönüşünün gerçekçi zamanlamasını ve ölçeğini değerlendirmeye çalıştıkları için mevcut fiyat düşüşünün kısa ömürlü olabileceğini belirtiyor. Ona göre, altyapının modernleştirilmesi, yeni kuyuların açılması ve ağır petrol için rafineri tesislerinin inşası, 2030 ve sonrasına kadar sürebilecek bir süreç. Ayrıca, Venezuela’nın 1998’deki zirve döneminde günde yaklaşık 3,5 milyon varil petrol ürettiğini, bugün ise bu rakamın 1 milyon varil civarında seyrettiğini kaydetti.

Eski British Petroleum CEO’su John Browne da BBC Radio 4’te yaptığı açıklamada, Venezuela’da petrol üretimini yeniden canlandırmanın büyük miktarda beceri, yatırım ve zaman gerektireceğini belirterek benzer bir değerlendirmede bulundu. Browne, olumlu bir senaryoda bile üretim artışının yavaş olacağını ve yapısal reformlar nedeniyle geçici düşüşler yaşanabileceğini sözlerine ekledi.

Araştırma şirketi Third Bridge’in küresel sektör analizi başkanı Peter McNally de, sektörün gerçek anlamda canlanmasının on milyarlarca dolara ve Batılı petrol devlerinin en az on yıl boyunca sürecek sürekli ilgisine ihtiyaç duyacağına inanıyor. McNally, kronik yetersiz yatırımın tüm ekonomiyi etkilediği bir ülkede, hızlı çözümlerin olmadığını vurguluyor.

Venezuela’daki olaylardan önce bile, çoğu analist 2026’da petrolün varil başına 50-60 dolar aralığında işlem göreceğini ve 2027’de daha da düşerek 30 dolara kadar gerileyebileceğini tahmin ediyordu.
Business Insider’ın aktardığına göre, Goldman Sachs analistleri de benzer bir görüşe sahip. Değerlendirmelerinde, Venezuela’nın ağır ham petrolünün üretim hızının artırılmasının sadece rafineri kapasitesine sermaye yatırımı gerektirmediğini, aynı zamanda enerji sistemi, lojistik ve ulaşım altyapısında da iyileştirmeler yapılmasını gerektirdiğini belirtiyorlar. Son olaylar daha elverişli bir yatırım ortamı olasılığını artırsa da, daha fazla aksama da dahil olmak üzere kısa vadeli arz dalgalanmaları olasılığı devam ediyor.

Uzun vadede, Goldman Sachs analistleri, Venezuela’nın üretimindeki sürekli artışın, yavaşlayan talep karşısında zaten var olan arz fazlasını artıracağı için küresel petrol fiyatlarının düşmesine katkıda bulunacağına inanıyor. Hesaplamalarına göre, Venezuela günlük 400.000 varil üretim kesintisi yaparsa, 2026 yılı sonuna kadar WTI ve Brent ham petrolünün ortalama fiyatları sırasıyla 51 ve 58 dolara ulaşabilir. Üretim aynı miktarda, yani 400.000 varil artarsa, ortalama fiyatlar 50 ve 54 dolara düşebilir.

Venezuela’daki olaylardan önce bile, çoğu analist 2026’da petrolün varil başına 50-60 dolar aralığında işlem göreceğini, 2027’de ise 30 dolara kadar düşebileceğini tahmin ediyordu. Venezuela üretiminde yakın gelecekte keskin bir artış olası görünmese de, günde birkaç yüz bin varillik bir artış bile piyasa üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

Bu bağlamda, Maduro’nun Amerikalılar tarafından “kaçırılması”, Azerbaycan da dahil olmak üzere bütçeleri büyük ölçüde petrol gelirlerine bağlı olan devletler için potansiyel bir risk faktörü haline geliyor.

Ülkemizin 2026 devlet bütçesi petrol fiyatını varil başına 65 dolar olarak belirledi ve fiyatlarda bu eşiğin altına düşülmesi durumunda bütçe gelirleri doğrudan etkilenebilir.